Рассмотрим эффективность применения факторинга для его различных участников на конкретном примере.

Как уже отмечалось, факторинговые операции имеют непосредственное отношение к дебиторской задолженности.

В разделе «оборотные активы» бухгалтерского баланса отечественных предприятий в соответствии с действующим законодательством показывается как текущая дебиторская задолженность (со сроком погашения до 12 месяцев), так и нетекущая (со сроком погашения более 12 месяцев). При этом по каждому виду задолженности выделяется задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, авансы выданные, прочие дебиторы. При этом управление дебиторской задолженности - важный участок работы финансовых и бухгалтерских служб предприятия.

Выполнение ее преследует несколько целей. Во-первых, получение платежей от дебиторов - один из основных источников поступления денежных средств на предприятие. Следовательно, организация оптимальных режимов движения дебиторской задолженности прямо влияет на цель деятельности предприятия в рыночных условиях - получение доходов и прибыли. Во-вторых, в современных условиях существуют определенные противоречия между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение внедрению эффективных процедур инкассации (в данном случае получение или сбор предприятием денежных средств от его должников). В-третьих, как показывает практика, учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений (в частности, от предоставления покупателям права на отсрочку платежа) может использоваться инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов.

Можно выделить три направления анализа дебиторской задолженности: анализ общего размера дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; анализ дебиторов; анализ задолженности в ассортиментном разрезе.

Очень часто возникают ситуации, когда дебиторы не оплачивают свои долги. Тогда их приходиться списывать как безнадежные долги. Это приносит убытки предприятию.

Подобная ситуация складывалась и в ЗАО «Тритон». Данная организация функционирует на рынке уже 8 лет и получает достаточно стабильную прибыль. Организация занимается оптовой и розничной торговлей, поэтому дебиторская задолженность для нее обычное явление. Для того, чтобы обезопасить себя организация проводит оценку надежности покупателей.

Решению данной задачи помогают публикуемые рейтинги компаний, анализ финансовой отчетности потенциальных покупателей, определение индексов риска, другие способы оценки покупателей. При оценке надежности клиента полезно также использовать весь арсенал средств, применяемых кредитными организациями. Организация ЗАО «Тритон» ведет досье основных потребителей, предусмотрев определенные правила их классификации по степени надежности. Разработка таких досье и методов оценки надежности потребителей стала предметом социального организационного проекта, в рамках которого была выявлена рейтинговая оценка надежности покупателей. Для этого был определен состав показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую устойчивость анализируемых предприятий. В таблице 3.1 приведен набор показателей, которые использует ЗАО «Тритон».

Показатель 1 таблицы 3.1 - неплатежи - характеризует платежеспособность предприятия на день составления баланса. Для его определения привлекаются данные о финансовой отчетности анализируемого предприятия (сведения о просроченных ссудах), оперативные данные банка о задержках в выплате заработной платы работникам, налоговых платежей, оплаты счетов поставщиков и подрядчиков.

Таблица 3.1 - Предварительная оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Способ расчета
1. Неплатежи (просрочки по ссудам, по налогам, по оплате счетов поставщиков, по другим обязательствам)	Данный бухгалтерского баланса и финансовых отчетов предприятия. Сведения из банка, в котором предприятие стоит на расчетно-кассовом обслуживании. Сведения из других источников информации
2. Коэффициент независимости, %	Отношение собственных средств (1-й раздел пассивов), умноженных на 100%, к валюте баланса
3. Коэффициент финансовой устойчивости, %	Отношение суммы собственных средств и долгосрочных займов, умноженных на 100%, к валюте баланса
4. Коэффициент деловой активности, %	Отношение выручки от реализации, умноженной на 100%, к валюте баланса
5. Коэффициент эффективности предприятия, %	Отношение балансовой прибыли, умноженной на 100%, к валюте баланса
6. Коэффициент эффективности собственных средств, %	Отношение чистой прибыли (после налогов), умноженной на 100%, к собственным средствам
7. Выгодность предприятия, %	Отношение коэффициента эффективности собственных средств, умноженного на 100%, к средней доходности ценных бумаг, %
8. Общий коэффициент покрытия по балансу, %	Отношение оборотных активов (2-й раздел активов), умноженный на 100%, к краткосрочным обязательствам

Показатель 2 определяет долю собственников предприятия (акционеров) в общей стоимости имущества предприятия. Если этот показатель выше 50%, то риск кредиторов сводиться к минимуму. Ведь, условно говоря, продав половину своего имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие может погасить свои долговые обязательства, даже если другая половина имущества (в которую вложены заемные средства) будет по каким-то причинам обесценена.

Особенно большое значение придается коэффициенту финансовой устойчивости. Этот коэффициент показывает удельный вес в общей стоимости имущества всех источников средств, которые предприятие может использовать в своей текущей хозяйственной деятельности без ущерба для кредиторов. Этот коэффициент ограничивает вложения краткосрочных заемных средств в формирование имущества предприятия только легко реализуемыми и быстро возвращающимися в денежную форму активами.

Весьма важен и коэффициент деловой активности, показывающий объем продукции, для производства которой используется имущество предприятия. Этот коэффициент зависит не только от эффективности использования имущества предприятия, но и от продолжительности периода, за который он исчислен.

Коэффициент эффективности предприятия позволяет определить период времени, за который получаемая ежегодная прибыль может компенсировать стоимость имущества предприятия. Коэффициент эффективности собственных средств дает обобщенную оценку эффективности вложения средств дает обобщенную оценку эффективности вложения средств именно в данное предприятие. Этот показатель всегда можно сравнить с возможностью альтернативных вложений (например, с покупкой акций других предприятий). Такое сравнение, выполненное в относительных цифрах, показывает выгодность предприятия (показатель 7). Но зачастую данный показатель бывает невозможно вычислить, так как отсутствуют данные о среднем проценте дохода по ценным бумагам.

Приблизительная степень риска кредиторов определяется с использованием общего коэффициента покрытия по балансу предприятия (показатель 8, табл. 3.1). Для этого оборотные активы предприятия делят на сумму краткосрочных обязательств. Полученный результат показывает, сможет ли предприятие оплатить свои долговые обязательства со срокам погашения в текущем году, превратив все оборотные активы в денежные средства. Высокий показатель покрытия может быть следствием влияния как положительных, так и отрицательных факторов, что устанавливают более углубленным дополнительным анализом.

Для каждого из вышеперечисленных показателей в ЗАО «Тритон» устанавливают диапазон значений. В зависимости от того, как данный показатель «размещается» в установленном диапазоне, ему «приписывается» определенный вес (в баллах). Далее баллы суммируются. По набранным баллам предприятия разбиваются на группы. Так в ЗАО «Тритон» выделяют пять классов предприятий:

К высшему относят предприятия с абсолютно устойчивым финансовым состоянием, что подтверждается высоким рейтингом как в целом, так и по отдельным показателям;

К первому - предприятия, финансовое состояние которых в общем устойчиво, но отдельные показатели незначительно отклоняются от нормы;

Ко второму - предприятия, имеющие признаки финансовой напряженности, для преодоления которой у предприятия имеются потенциальные возможности;

К третьему - предприятия повышенного риска, способные преодолеть напряженность своего финансового состояния за счет реструктуризации, обновления продукции, диверсификации деятельности и т.п.;

К четвертому - предприятия с неудовлетворительным финансовым положением и отсутствием перспектив его стабилизации.

Так как число покупателей организации ЗАО «Тритон» достаточно велико, то организация использует ранжированный список групп потребителей, закрепив за каждой группой определенное правило гарантирования сделок (табл. 3.2).

Таблица 3.2 - Группировка потребителей по классам надежности

Как видно из таблицы 3.2 организация активно применяет факторинг для того, чтобы обеспечить возврат денежных средств от дебиторов.

Использование одной из новых форм расчетов - факторинговых операций в хозяйстве позволяет ЗАО «Тритон» решить проблему неплатежей посредством своевременности и оперативности расчетов между поставщиком и покупателем через посредника - факторинговую фирму или банк. Основной принцип факторинга состоит в том, что фактор-фирма покупает у своих клиентов их требования к своим покупателям и в течение 2-5 дней оплачивает 70-90% требований в виде аванса, а остальные 10-30% клиент получит после того, как к нему поступит счет от покупателя.

Эффективность применения факторинговых операций при расчетах поставщика и покупателя за поставленную продукцию по данным ЗАО «Тритон» приведена в нижеследующей таблице (табл. 3.3).

Из таблицы 3.3 видно, что в результате применения факторинга ЗАО «Тритон» получает экономический эффект в размере 9210 рублей.

Таблица 3.3 - Расчет эффективности применения факторинга в ЗАО «Тритон»

Показатели
А. Без использования факторинга: произведена частичная оплата продукции остаток задолженности покупателя общая сумма потерь с учетом инфляции
Б. С использованием факторинга: отгружена продукция покупателю получено 85% суммы оплаты от фактор-фирмы расчет произведен полностью (при условии востребования оплаты с покупателя) потери от инфляции (при уровне 1% в месяц) оплата услуг фактор-фирмы (3% от суммы сделки) общая сумма расходов и потерь с учетом инфляции
Экономический эффект при условии использования факторинга

В целях укрепления расчетно-платежной дисциплины также при заключении договоров с покупателями ЗАО «Тритон» включает в них условия о начислении процентов за задержку платежей, то есть применяет принципы коммерческого кредитования на уровне годовой ставки рефинансирования.

Так, например, если задолженность покупателя за период, равный 80 дней, составила 34440 р., то по его истечении покупатель должен будет уплатить 37385 р. (2945 р. составит сумма начисленных процентов при ставке рефинансирования 38%).

В расчетах между предприятиями применяется также практика предоставления скидок с договорной цены при сокращении сроков оплаты продукции (работ, услуг). Особую актуальность данный способ приобретает в условиях инфляции. В этом случае эффект равен разности между суммой потерь от инфляции и суммой скидки с договорной цены.

Таким образом, эффективность применения факторинга можно оценить, сравнив показатели дебиторской задолженности до применения факторинга и после его внедрения. Как правило, показатели оказываются лучше при использовании факторинга.

Факторинг - это комплекс услуг, оказываемый клиенту взамен уступки дебиторской задолженности. Факторинг сегодня стал одним из самых мощных инструментов развития бизнеса.

Предмет факторинга - финансирование клиента под уступку денежного требования. Одновременно факторинговое финансирование сопровождается комплексом услуг, которые включают в себя: оценку надежности дебиторов и покрытие рисков, связанных с поставкой товара на условиях отсрочки платежа, административное управление дебиторской задолженностью, доступ к программному обеспечению, которое позволяет клиенту получать информацию о состоянии его дебиторской задолженности, переданной на факторинговое обслуживание.

Использование услуг факторинга дает предприятию возможность решения многих насущных проблем предприятий:

недостаток оборотных средств;

ускорение оборачиваемости денежных средств;

превращения дебиторской задолженности в деньги;

получения дополнительного финансирования;

ликвидация кассового разрыва.

Смысл факторинга в том, чтобы помочь компании-поставщику увеличить сбыт за счет предоставления своим покупателям товарного кредита. Преимущества применения факторинга представлены на Рисунке 3.2.

Рисунок 3.2 - Преимущества применения факторинга

Факторинговая схема пополнения оборотных средств ООО «КАМА-Контракт» позволит без сокращения объема реализации на условиях товарного кредитования управлять дефицитом оборотных средств, таким образом, предприятие сможет своевременно и в полном объеме рассчитываться с государством и поставщиками. Кроме того, удобная схема финансирования поставок продукции ООО «КАМА-Контракт» с отсрочкой платежа даст возможность предоставлять более «длинные» отсрочки, если того требует конкурентная среда, без «оглядки» на возникающие при этом кассовые разрывы, увеличивать объемы сбыта своей продукции. Схема факторинговой сделки приведена на Рисунке 3.3.

Рисунок 3.3 - Схема факторинговой сделки

Считаю, что наиболее приемлемым вариантом внедрения факторинга на ООО «КАМА-Контракт» будет сотрудничество с компанией ЗАО Банк «Национальная Факторинговая Компания».

Национальная Факторинговая Компания - самый опытный оператор российского рынка факторинга. Команда НФК начала развивать факторинговый бизнес в России в 1999 году. Знания и навыки, приобретенные за 10 лет успешной работы, позволяют компании быть новатором и локомотивом рынка, оперативно реагируя на потребности клиентов и формируя адекватное предложение. НФК - единственная в стране специализированная факторинговая компания, обладающая банковской лицензией .

Оценка финансово-экономической эффективности применения факторинга в компании «М-Видео»

Стоимость факторинга в целом можно представить в виде следующей формулы:

Ф = Д + Кв, (3.1)

где Ф - стоимость факторинга для предприятия, р.;

Д - дисконт, уплаченный банку, р.;

Кв - комиссионного вознаграждения за выполнение «некредитных» факторинговых функций (учет и инкассирование дебиторской задолженности, страхование риска неплатежеспособности покупателя и др. - 0,5-2% от суммы уступленных прав), р.

Эффективность применения факторинговых операций при расчетах поставщика и покупателя за поставленную продукцию приведена в табл. 3.3.

Таблица 3.3. Расчет эффективности факторинговой операции

Показатели		Сумма, млн. р.
А. Без использования факторинга:
Отгружена товары покупателю
Произведена частичная оплата товаров

Остаток задолженности покупателя
Потери от переплаты за товары (т. к. нет возможности приобрести по факту, по предоплате, оптом) - 1,5% от оборотных средств
Отсутствие возможности инвестировать деньги в покупку новых товаров
Общая сумма потерь
Б. С использованием факторинга:
Отгружены товары покупателю
Получено 90% суммы оплаты от банка
Расчет произведен полностью (за минусом суммы дисконта 6%)
Сумма дисконта (6% от суммы денежного обязательства)
Потери от инфляции (при уровне 0,5% в месяц)
Оплата услуг банка (1% от суммы денежного обязательства)
Общая сумма расходов и потерь
Экономический эффект при условии использования факторинга

Таким образом, для компании «М-Видео» факторинг на 789023 тыс. руб. выгоднее, чем использование кредита.

Оценку финансово-экономической эффективности применения факторинга в компании «М-Видео» проведем на основе анализа влияния факторинга на дебиторскую задолженность в таблице 3.4.

Таблица 3.4. Влияние применения факторинга на дебиторскую задолженность

Анализ данных показывает, что в случае если уровень выручки от продажи товаров сохранится в 2009 году на уровне 2008 года, то оборачиваемость дебиторской задолженности повысится на 5,35 оборота и срок расчетов с дебиторов снизится на 41,35 дней.

Это приведет к вовлечению в оборот дополнительных денежных средств. Определим вовлечение денежных средств в оборот за счет снижения дебиторской задолженности.

Для этого определим однодневную выручку:

3846729/360 = 10685,36 (тыс. руб.).

Срок расчетов с дебиторами сократится на 41,35 дня, тогда вовлечение денежных средств в оборот составит:

10685,36*41,35 дня = 441852 (тыс. руб.).

Данная сумма позволит таким образом увеличить стоимость закупаемых товаров 441852 тыс. руб.

Новая стоимость закупаемых товаров составит:

2800931+441852 = 3242783 тыс. руб.

Средний уровень торговой наценки на продаваемые товары составил в 2008 году 137,34%, тогда выручка от реализации товаров в 2009 году составит:

32442783*137,34/100% = 4453558 тыс. руб.

Увеличение закупки товаров позволит предприятию получить скидку в 5%, тогда стоимость закупаемых товаров составит:

324783*(100%-5%)/100%=3080644 тыс. руб.

Коммерческие расходы торгового предприятия вырастут на сумму платежей по факторингу.

Платежи по факторингу, включаемые в коммерческие расходы - это сумма дисконта по денежным обязательствам и оплата услуг банка (данные таблицы 3.3).

230804+38467=269271 (тыс. руб.).

Таким образом, коммерческие расходы составят:

611119+269271=880391 (тыс. руб.).

Рассчитаем остальные показатели плана доходов торгового предприятия в таблице 3.5.

Таблица 3.5. Основные показатели плана доходов компании «М-Видео» на 2009 год, тыс. руб.

По данным таблицы 3.5 видно, что валовая прибыль возрастет на 327116 тыс. руб., прибыль от продаж возрастет на 57845 тыс. руб., прибыль до налогообложения возрастет на 57845 тыс. руб., чистая прибыль возрастет на 67370 тыс. руб.

Таким образом, применение факторинга приведет к росту показателей прибылей предприятия.

Для оценки влияния данной операции на финансовые показатели составим плановый баланс компании «М-Видео» в таблице 3.6.

При составлении планового баланса учтем следующие изменения в балансе:

1) размер внеоборотных активов снизится на сумму амортизации основных средств и нематериальных активов, то есть на 4709 тыс. руб. Эта сумма приведет к снижению чистой прибыли 2009 года, полученной по данным таблицы 3.5, так как при расчете прибыли уже была учтена амортизация и поэтому сумму чистой прибыли снизим на размер амортизации;

2) в 2009 году должна быть погашена дебиторская задолженность прошлого года, а новая задолженность составит 384673 тыс. руб. Полученные суммы денежных средств в сумме 441852 тыс. руб. за счет погашения задолженности будут направлены на погашение краткосрочного кредита, сумма которого уменьшится и составит:

630927-441852 = 189075 (тыс. руб.);

3) на сумму чистой прибыли увеличатся денежные средства предприятия, то есть на 144015 тыс. руб.;

4) собственный капитал предприятия увеличится на сумму чистой прибыли, то есть на 144015 за вычетом амортизации и составит 139305 тыс. руб.

Таким образом, на основе данных операций можем составить плановый баланс предприятия на 2009 год (Таблица 3.6).

Таблица 3.6. Плановый баланс компании «М-Видео» на 2009 год, тыс. руб.

Наименование статьи	2008 год (факт)	2009 год (план)	Изменение
1. Внеоборотные активы
2. Оборотные активы
2.1. Запасы

2.3. Дебиторская задолженность
2.4. Денежные средства
Итого актив
3. Собственный капитал
3.1. Уставный капитал
3.2. Добавочный капитал
3.3. Нераспределенная прибыль
4. Долгосрочные обязательства
5. Краткосрочные обязательства
5.1. Займы и кредиты
5.2. Кредиторская задолженность
Итого пассив

На основе данных таблицы 3.6 рассчитаем показатели ликвидности и финансовой устойчивости в таблице 3.7.

Таблица 3.7. Планируемые показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия на 2009 год

Показатели	2008 год (факт)	2009 год (план)	Изменение
Денежные средства, тыс. руб.

Оборотные активы, тыс. руб.
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Коэффициент абсолютной ликвидности (больше 0,2)
Коэффициент промежуточной ликвидности (больше 1)
Коэффициент текущей ликвидности (больше 2)

Внеоборотные активы, тыс. руб.
Собственные оборотные средства, тыс. руб.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (больше 0,1)
Итог баланса, тыс. руб.
Коэффициент концентрации собственного капитала (больше 0,6)

По данным таблицы 3.7 видно, что показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия вырастут и превысят их нормативные значения.

Определим влияние изменения оборачиваемости дебиторской задолженности на показатели рентабельности и оборачиваемости предприятия в таблице 3.8.

Таблица 3.8. Планируемые показатели рентабельности и оборачиваемости предприятия на 2009 год

Показатели	2008 год (факт)	2009 год (план)	Изменение
Выручка от реализации товаров, тыс. руб.
Коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.
Прибыль от продажи товаров, тыс. руб.
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб.
Сумма активов, тыс. руб.
Рентабельность основной деятельности, %
Рентабельность продаж, %
Рентабельность собственного капитала, %
Рентабельность активов, %
Оборачиваемость активов, обороты
Оборачиваемость активов, дни
Оборотные активы, тыс. руб.
Оборачиваемость оборотных активов, обороты
Оборачиваемость оборотных активов, дни
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни
Запасы, тыс. руб.
Оборачиваемость запасов, обороты
Оборачиваемость запасов, дни
Продолжительность операционного цикла, дни
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни
Продолжительность финансового цикла, дни

Таким образом, рост оборачиваемости дебиторской задолженности приведет к росту показателей рентабельности предприятия и снижения срока финансового цикла на предприятии на 47,34 дня.

Таким образом, написав данную главу, можно сделать следующие выводы.

1. Недостаток собственных оборотных средств, наличие дебиторской задолженности у компании «М - Видео» можно устранить, используя такую разновидность торгово-комиссионной операции как факторинг. Практическое использование факторинга обеспечивает повышение эффективности функционирования компании «М-Видео» за счет получает финансирование сразу после ее отгрузки или в определенный договором факторинга день. Таким образом, поставщик имеет возможность поставлять продукцию компании «М-Видео» с отсрочкой платежа, при этом получать значительную часть от суммы поставки сразу же после поставки или по удобному для него графику, не дожидаясь платежа от своего покупателя. при финансировании в рамках факторинга полностью решается проблема формирования оборотных средств предприятия, исчезает необходимость поиска залогового обеспечения для получения кредита в банке и, соответственно, не происходит роста кредиторской задолженности (как элемент повышения инвестиционной привлекательности предприятия). Кроме того, факторинговое финансирование имеет более целевую, чем традиционный кредит направленность: предприятие выплачивает проценты именно за тот промежуток времени, когда ему действительно нужны деньги. Следовательно, расчет эффективных процентных ставок при кредитовании и факторинге, в ряде случаев свидетельствует, что обслуживание при факторинге может быть даже дешевле, несмотря на более высокую номинальную ставку. Факторинговое финансирование в отличие от традиционного кредитования доступно информационно-непрозрачным предприятиям и предприятиям, имеющим «плохую» структуру баланса с точки зрения кредитной организации. У компании «М-Видео» не все финансовые показатели соответствуют нормативу, поэтому дальнейшее получение кредитов может быть затруднено. В комплекс услуг факторинга также входит работа, связанная с отслеживанием состояния дебиторской задолженности, работа с дебиторами, которые задерживают оплату поставленной продукции. Факторинговые компании, накопившие длительный опыт работы на рынке, располагают всей необходимой информацией о деловой репутации и наличии прецедентов несвоевременного выполнения обязательств дебиторами. Факторинговые компании, по сути, осуществляют страхование рисков предприятия, связанных с поставкой товаров с отсрочкой платежа, в том числе риска неполучения платежа от покупателя в срок. Вместе с тем, практическое применение факторинга не исключает использование традиционных банковских и страховых инструментов.

2. Актуальность применения факторинга для компании «М - Видео» определяется тем, что компания долго боролась за доступ к дешевым и длинным деньгам, определяющим жизнеспособность стратегий развития бизнеса. «Кредитный рычаг» для торговых сетей просуществовал чуть более двух лет, пока весной прошлого года не «закрылся» рынок облигаций, а осенью - кредитный рынок. Собственники компании считают, что получить внешнее финансирование в текущей ситуации возможно либо продав долю в бизнесе стратегическому инвестору, либо заложив ее банку-кредитору.

3. Договор факторинга предлагается заключить с «Промсвязьбанком». В конце 2008 года «Промсвязьбанк» решился провести массированную экспансию в ритейл в качестве финансового агента, предлагающего краткосрочное беззалоговое финансирование поставок с отсроченным платежом, получившее известность как «факторинг». Для компании «М-Видео» лучше выбрать регрессионный факторинг, так как он более дешевый. Анализ выполнения требований на заключение договора факторинга показал, что компания «М-Видео» в состоянии выполнить все требования, для того чтобы заключить договор факторинга с ОАО «Промсвязьбанк».

4. Схема факторинга на компании «М-Видео» будет выглядить следующим образом: поставка товара на условиях отсрочки платежа, уступка права требования долга по поставке Банку (или Фактору), финансирование (до 90% от суммы поставленного товара) сразу после поставки, оплата за поставленный товар, выплата остатка средств по поставке за минусом комиссии Фактора.

5. Анализ эффективности применения факторинга для компании «М-Видео» показал, что факторинг на 789023 тыс. руб. выгоднее, чем использование кредита. валовая прибыль возрастет на 327116 тыс. руб., прибыль от продаж возрастет на 57845 тыс. руб., прибыль до налогообложения возрастет на 57845 тыс. руб., чистая прибыль возрастет на 67370 тыс. руб. Применение факторинга приведет к тому, что показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия вырастут и превысят их нормативные значения, рост оборачиваемости дебиторской задолженности приведет к росту показателей рентабельности предприятия и снижения срока финансового цикла на предприятии на 47,34 дня.

Таким образом, предлагаемая программа применения факторинга для компании «М-Видео» является целесообразной и ее следует принять, начав ее реализацию в 2009 году. В результате ее реализации все финансовые показатели компании улучшатся и это создаст предпосылку для ее дальнейшего успешного развития на рынке и повышения ее конкурентоспособности.

Анализ эффективности проведения факторинговых операций в структуре активных операций в АО «Цеснабанк»

Анализ отношений, возникающих на рынке факторинговых операций

Самое сложное в данном анализе определить сам логический ход проведения. Поэтому обоснуем изначально, по какому плану мы будем проводить анализ факторинговых отношений.

1. Провести анализ на мировом рынке.
2. Провести анализ развития факторинга в России.
3. Обосновать темпы развития факторинга в Казахстане.

Поскольку период развития отношений можно условно разделить на несколько этапов, мы начнем за последний период - с 2005 года.

Так, за последние 5 лет рынок вырос более чем на 18,7% и составил более триллиона евро. Самые высокие темпы роста наблюдаются в странах Восточной Европы: Венгрии (59% ежегодные темпы роста за 2000-2005 гг.), Румынии (58%) и Польше (54%) (см. Рисунок 11).

Рисунок 11. Темпы роста факторинга, %

Факторинг динамичнее всего растет в странах с развитой международной торговлей: Япония, Тайвань, Англия. Темпы роста международного факторинга (27%) выше темпов роста внутреннего (17,4%). При этом его доля - менее 10%, от общего результата. Следует отметить, что могут применяться несколько источников: международная экспертиза факторинга, проводимая членами Международной факторинговой организацией FGI; данные международных организаций, регулирующих банковский сектор.

На внутреннем рынке сейчас происходит снижение маржи, обусловленное ростом числа компаний.

Основная тенденция мирового рынка факторинга - стандартизация продукта. До конца XX века было очень мало сетевых факторинговых компаний, т.е. компаний которые имели бы в разных странах своих офисы. Сейчас крупные компании начали скупать более мелкие за рубежом и открывать свои филиалы. Соответственно, вслед за зарубежной экспансией из основных центров факторингового мира происходит распространение знаний и ноу-хау.

Факторинговый бизнес на сегодняшний день один из самых рентабельных, темпы роста по всему миру колоссальные. Факторинговые компании с мировыми именами сейчас активно осваивают рынки стран Восточной Европы. Эти компании большое внимание уделяет страновым рискам региона, в котором планируют создать дочернюю компанию.

Эксперты полагают, что в ближайшем будущем иностранные факторинговые компании начнут осваивать российский Факторинговый рынок. Причиной тому является отсутствие законодательного регулирования факторинговой деятельности и неразвитость судебной системы. Ряд российских банков с иностранным участием проводят факторинговые операции, но они носят единичный характер и в основном проводятся в интересах клиентов материнского банка.

Другой тенденцией развития факторинга в мире является появление неких ответвлений от стандартного факторингового продукта. Рынок факторинга, в котором ключевой услугой является финансирование под уступку денежного требования, в Западной Европе, по сути, уже поделен. Поэтому дальнейшее развитие происходит в двух направлениях.

Первое - финансирование под другие активы - это так называемый asset based landing. Это финансирование, например, под товары, оборудование, здания и так далее. Это отличается от кредитования тем, что здесь идет по-прежнему выкуп активов или покупка опциона на активы.

А другое направление - это развитие других услуг, связанных с поставками товаров: страхование кредитных рисков, логистика.

В этом году ЕБРР начал программу по развитию факторинга в разных странах Восточной Европы. Организация финансирует услуги консультантов. На каждую страну выделено по 200 тысяч евро. Между консультантами проводится тендер за право консультировать банк или того, кто хочет создать факторинговую компанию. Для последних - это бесплатно, но они должны предоставить обоснование своего стремления развивать факторинг в своей компании. Однако деньги связанные, так если на Украину выделяются деньги голландского правительства, то, соответственно, консультантами должны быть голландцы, на Сербию - итальянского, соответственно, там должны быть итальянцы. Пока речь идет об Украине, Казахстане, Сербии. На очереди - Грузия, Молдавия, Россия.

В Соединенных Штатах Америки или Японии, которые являются экономически мощными странами, факторинг менее развит. Ситуация с факторингом в разных странах Западной Европы различается. Разные продукты и услуги являются локомотивами, движущими силами. Есть страны, где международный факторинг превалирует над внутренним.

Есть страны, где факторинг без регресса превалирует над факторингом с регрессом. В некоторых странах центральные услуги - страхование кредитов и рисков, в других, наоборот, центральные услуги - финансирование.

Факторинг - молодая отрасль и во многом зависит от лидера рынка. В каждой из стран есть ярко выраженные одна-две-три компании, которые, в общем-то, ведут за собой всех остальных. В Великобритании - это Royal Bank of Scotland, Lloyds TSB, во Франции - Eurofactor, GE Factofrance. В России - НФК, Еврокоммерц.

Поскольку в России рынок крайне неоднороден, продукты не разделены, то и вести отдельный учет пока невозможно, поэтому на сегодня имеются только смешанные данные по смешанному рынку (см. Таблицу 4).

Таблица 4. Рэнкинг российских Факторов по объему уступленных им денежных требований за 1 полугодие 2009 г.

Место в рэнкинге		Объем денежных требований, фактически уступленных Фактору, тыс. руб.	Темпы роста, %

	Еврокоммерц

	Петрокоммерц
	Промсвязьбанк
	НОМОС-БАНК
	ТрансКредитФакторинг


	РОСПРОМБАНК
	Т Учтены сделки, при которых оказываются услуги без выплаты финансирования (например, страхование или управление дебиторской задолженностью).ранскапиталбанк

Если темпы роста финансирования, предоставленного клиентам под уступку денежных требований, останутся такими же, какими они были в первой половине 2006 года, т.е. чуть более 140%, то совокупный объем за год составит порядка 155 трлн руб. или 5,5 млрд долл. Темпы роста финансирования по-прежнему выше, чем темпы роста объема уступаемых денежных требований.

В таблице 5 представлен рэнкинг Факторов финансирования клиентов под цессии требований.

Таблица 5. Рэнкинг Факторов финансирования клиентов под цессии требований за 1 полугодие 2009г.

	Объем финансирования, под уступку денежных требований, тыс. руб.	Темпы роста, %	Коэффициент финансирования, %	Коэффициент финансирования, %
Еврокоммерц

Петрокоммерц
Промсвязьбанк
НОМОС-БАНК
ТрансКредитФакторинг


РОСПРОМБАНК
Курскпромбанк

По итогам полугодия количество клиентов выросло на 25%. По итогам 2008 года число клиентов за год выросло примерно в 2,5 раза. Число участников проекта небольшое, при этом из года в год немного меняется, поэтому не совсем корректны сопоставления. Но в целом можно увидеть, что темпы прироста клиентской базы также замедлились в таблице 6.

Таблица 6

Рэнкинг по числу клиентов за первое полугодие 2009 года

Данные по вознаграждению приводим по каждому игроку отдельно. По рынку в целом данных слишком мало, чтобы проводить анализ в динамике (см. Таблицу 7).

Факторинг применяется в разных странах мира, при этом степень его распространенности значительно колеблется. На Западную Европу приходится 70% факторингового рынка. В Восточной Европе факторинг развивается бурными темпами, но пока составляет всего 1,5% от Западной Европы. Рынок находится в начальной стадии развития. Наиболее конкурентоспособный из стран Центральной и Восточной Европы рынок в Польше и Чехии.

Таблица 7. Размер факторингового вознаграждения, полученного Фактором за первое полугодие 2009 года, тыс. руб.

В таблице 8 представим расчет среднего объема цессии дебиторской задолженности, приходящейся на одного клиента.

Таблица 8. Средний объем цессии дебиторской задолженности, приходящейся на одного клиента

		Средний объем цессии ДЗ на 1 клиента
	Петрокоммерц
	Транскапиталбанк
	Промсвязьбанк


	НОМОС-БАНК
	ТрансКредитФакторинг
	Еврокоммерц
	РОСПРОМБАНК
В среднем по факторам

В Республике Казахстан на сегодня официальный оборот по факторинговым операциям не зафиксирован. Но мы знаем, что 16 ноября 2009 года была получена АО «Банк Астана Финанс» лицензия на право осуществления факторинговых операций.

Следовательно, проведение факторинговых операций пока остается уделом банков, занимающихся факторингом, с одной стороны, и использования опыта российских и зарубежных банков, с другой стороны, мы должны обосновать следующее.

Для проведения подобных операций в банках должны быть сформированы отделы или группы факторинга, выступающие обособленными структурными подразделениями, поскольку они должны располагать оборотными фондами, формированными из собственных средств банка (прибыль, фонды). Кроме того, используются и привлеченные факторингом денежные ресурсы.

Все операции факторингового отдела должны вести учет на отдельном активно - пассивном счете. В аналитическом учете должны быть открыты отдельные счета по поставщикам. При этом мы должны полагать, что результаты деятельности факторингового отдела будут входить составной частью в общий баланс банка. В случае трудностей с выполнением принятых Факторинговым отделом обязательств ответственность за нее несет банк, при котором он организован.

Ну а в плане работы факторингового отдела должны быть учиттены плановые размеры кредитов, условия предоставления и погашения кредитов, размер процентных ставок, отчислений в доходы банков и в бюджет, и другие условия кредитно- расчетных операций.

Поскольку для факторинга характерен большой риск, отдел должен понимать, что идет на заключение договора, на обслуживание только после тщательно изучения финансового состояния потенциального клиента. Особое внимание уделяется таким вопросам, как уровень обеспеченности собственными оборотными средствами; имеется ли спрос на продукцию поставщика; каково ее качество; развивается ли у клиента производство и каковы его перспективы; сколь успешно действует на рынке управленческий персонал фирмы; хорошо ли поставлен учет и внутренний контроль; насколько платежеспособны потенциальные должники и другие. А для оценки кредитоспособности клиента факторинговый отдел изучает прошлую, текущую и планируемую деятельность поставщика посредством анализа бухгалтерских отчетов и балансов, финансовых показателей деятельности предприятия: величины прибыли, уровня рентабельности, объема и источников образования оборотных средств, соответствия потребности в собственных денежных средствах и их наличия, состояния и форм расчетов с поставщиками, покупателями, вышестоящей организацией, бюджетом, банками. Кредитоспособность не может быть стабильна без аккуратности в расчетах по ранее полученным кредитам, очень важна устойчивость финансового положения предприятия, способность при необходимости мобилизовать денежные средства.

Факторинговый отдел должен сотрудничать с банком, который призван предоставлять отделу всю необходимую информацию о финансово- хозяйственной деятельности и платежеспособности клиентов, а также оперативно сообщать отделу обо всех произошедших изменениях. За оказание подобных услуг факторинговый отдел в установленные сроки перечисляет банку плату за счет прибыли, полученной от реализации факторинговых операций. Аналогичные договора могут заключаться с аудиторской или посредническо - консультационной фирмой.

Таким образом, подведем итоги по ситуации в расстановке акцентов между субъектами факторинговых операций. При этом поставщик обязан предоставлять факторинговому отделу информацию:

· о платежных требованиях, включающих наименование и адрес каждого плательщика и условия торговли с ним;
· контрольную сумму всех переуступаемых долговых требований;
· сумму долга каждого плательщика, а также данные о проверке его счетов;
· условия платежа для каждого плательщика и прочую информацию, необходимую для работы с платежными требованиями.

А поскольку факторинговый отдел, кроме финансового положения плательщика, характера его хозяйственных связей и сложившейся практики взаимоотношений с поставщиками, конкурентоспособности поставляемой продукции, учитывает также сроки и объемы оплаченных счетов, наличие свободных собственных средств, а также предстоящие обязательства отдела, ведет картотеку невозмещенных платежей по каждому плательщику.

Такой факторинговый отдел банка обычно предоставляет своим клиентам разнообразные услуги:

· вкладные операции;
· услуги покупателям по погашению их задолженности поставщикам;
· услуги поставщикам по немедленной оплате отгруженной ими продукции;
· услуги поставщикам по устранению дебиторской задолженности покупателей;
· содействие предприятиям- клиентам факторинга в работе с банками, обслуживающими покупателей, а также различные консультационные услуги.

Рассмотрим особенности потенциальной возможности организации факторинга в коммерческом банке Республики Казахстан.

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Исполнитель: Студент

Адресат: ВКР

		Институт	ЭиФ	Кафедра		ФКиБД
		аббревиатура института				аббревиатура кафедра
Специальность	Финансы и кредит

Специализация	Банковское дело

Форма обучения			очная		Группа	ДЭФ-501
очная, очно-заочная, заочная, экстернат						аббревиатура группы

ВЫПУСКНАЯ

КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

Студент	Подлеснова А.Ю.
	Ф.И.О.	подпись	дата
Руководитель	Покаместов И.Е.
	Ф.И.О.	подпись	дата
Консультант *
* при назначении	Ф.И.О.	подпись	дата
Рецензент	Исаева Е.А.
	Ф.И.О.	подпись	дата


	Ф.И.О.		подпись		дата

Председатель комиссии по предзащите

МОСКВА 2008г.

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………3

Эволюция факторинговых операций………………………………6
Экономическая сущность факторинговой деятельности……...18

ГЛАВА 2. ВНЕДРЕНИЕ И УПРАВЛЕНИЕ ФАКТОРИНГОВЫМИ ОПЕРАЦИЯМИ В БАНКЕ

2.1. Организация факторингового бизнеса…………………………...30

2.2. Управление рисками в факторинговой деятельности………....41

ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ФАКТОРИНГОВЫХ УСЛУГ БАНКА

Расчет себестоимости факторинговых услуг……………………48
Рентабельность факторинговых операций банка………………57

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………...…………………………………………...63

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………………66

ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………….69

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования.Факторинговые операции призваны помогать поставщикам и покупателям вести бизнес, налаживать взаимовыгодные отношения. Ведь одним факторинг приносит ликвидацию кассовых разрывов, повышение оборачиваемости активов, возможность получения дополнительной прибыли за счет увеличения оборотных средств, возможность предложить более гибкие сроки оплаты товара, улучшение структуры баланса, и как следствие - конкурентное преимущество, что так необходимо в рыночной борьбе за покупателя. Другим – возможность увеличить объем закупок и срок отсрочки оплаты, привлечь новых клиентов.

Факторинг появился из желания покупателей получать товар немедленно, а платить за него спустя какое-то время, а также из стремления поставщиков продавать большее количество товаров, расширять свой бизнес, путем завоевания конкурентных позиций.

Факторинг не новая услуга на российском рынке, в настоящее время рынок услуг факторинга продолжает развиваться, что вызвано, с одной стороны, увеличением количества клиентов, осознавших выгоды использования факторинга и его преимущества перед другими финансовыми инструментами, расширением регионального присутствия операторов рынка и ростом бизнеса тех компаний, которые уже используют факторинг- с другой. Однако противоречивость законодательства и отсутствие специальных норм правового регулирования вызывают сложности во взаимодействии участников рынка и государственных органов.

За последние четыре года рынок факторинга увеличился в семь раз, и в 2007 году объем уступленных денежных требований в стране составил около 20 млрд. долл. Вместе с тем доля факторинговых операций в ВВП России с 1,1% в 2006 году достигла 1,6% в 2007 году.

Сейчас рынок факторинга далек от насыщения и потенциал его значителен. Чтобы расширить рыночную долю или, с нулю построить факторинговый бизнес, компании необходимо преодолеть несколько серьезных барьеров, что отнимает массу времени, средств и сил. Во-первых, необходимо разработать систему оценки рисков принимаемых на обслуживание компаний. Во-вторых, для успешной работы на рынке факторинга необходимо внедрить программное обеспечение, которое бы позволяло обрабатывать большое число сделок в достаточно короткий срок. В-третьих, надо вложить средства в расширение филиальной сети. И, наконец, самым существенным барьером рынка факторинга является фондирование. По сути, факторинговый бизнес очень близок обычному торговому бизнесу, только в отличие от последнего, основным товаром факторинговой компании являются деньги. Соответственно, для того, чтобы иметь крепкие рыночные позиции, фактору необходимо хорошо отстроить процедуру поставки денежных средств. Факторинговый бизнес довольно затратный на начальном этапе, однако его доходность не вызывает сомнения.

Эффективность факторингового бизнеса в значительной степени зависит от самой организации осуществления факторинговых операций и уровня риска. Сложность оценки рисков, являющихся неотъемлемой частью обслуживания, требуют углубленного изучения механизмов функционирования факторинга.

Актуальность темы дипломной работы обусловлена необходимостью:

выявления основ эффективной факторинговой деятельности;
изучения основных факторов, влияющих на эффективность факторинговых операций российских коммерческих банков;
определения составляющих стоимости факторингового обслуживания, рисков и способов их минимизации;

- совершенствования порядка организации факторинговых операций и
определения этапов факторингового обслуживания клиентов с целью повышения эффективности факторинговых операций.

Целью дипломной работы является комплексный анализ эффективности факторинговых операций коммерческого банка.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

раскрыть сущность факторинговых операций, проследив эволюцию развития факторинга от истоков до нынешних дней;
выделить условия эффективного проведения факторинговых операций;

- изучить методы оценки эффективности факторинговых операций в
коммерческом банке;

Проанализировать стоимости факторингового обслуживания;

Исследовать риски, принимаемые фактором при оказании факторингового обслуживания;

Определить основные направления работы отдела факторинговых операций коммерческих банков и разработать практические рекомендации по организации его деятельности в целях повышения эффективности этих операций.

Первая глава дипломной работы посвящена исследованиям теоретических аспектов факторинговых операций. Во второй главе описаны этапы построения факторингового бизнеса, рассмотрен алгоритм проведения факторингового обслуживания, описаны риски и способы их минимизации. В третьей главе проводится расчет себестоимости факторинговых услуг исходя из трудозатрат и расходов, необходимых для совершения факторинговой деятельности, также анализируется рентабельность факторинговых операций на основе данных одного из российских банков, предоставляющего услуги факторинга.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ

1.1. Эволюция факторинговых операций
Факторинг - это одна из древнейших форм торгового кредитования, история факторинговой деятельности – это история развития и становления бизнес отношений и конкурентных преимуществ.

С развитием рыночных отношений неизбежно возникает борьба продавцов за покупателя. Конкуренция и желание поставщика занять достойную нишу на рынке и быть успешным с экономической точки зрения заставляет производителей изобретать методы, условия и способы развития бизнеса дабы, именно их продукция пользовалась спросом у покупателя. Изначально, как показывает практика, клиента можно привлечь широким ассортиментным рядом, высоким качеством выпускаемой продукции и демпинговыми ценами. Цена – это то количество денег, которое покупатель согласен заплатить продавцу, и за которое продавец согласен свой товар продать. Ни один производитель не будет работать себе в убыток, следовательно, наступает момент, когда снижать стоимость товара становится невыгодным. И единственным выходом для продавца, чтобы сохранить свое конкурентное преимущество, становится возможность продавать свой товар с отсрочкой и при этом увеличивать свои объемы.

Историки пришли к выводу, что первые отдельные черты операций факторинга можно обнаруживать еще 4000 лет назад во времена правления Хаммурапи - царя Месопотамии. Жители Месопотамии первыми развили письменность, упорядочили правила ведения бизнеса и правительственное регулирование, и предложили концепцию факторинга. После исчезновения цивилизации Хаммурапи факторинг нашел отражение ппредложили концепцию факторинга.в качестве колыбели цивилизацииаружить еще 4000 лет назат во времена правления Хамураби. ф ая с каждого погашения финансирования. ()()(1)According to historians, factoring dates back to the ancient Roman civilization, when merchants used factoring to settle their trade debts. в древней римской империи. Именно римляне первыми продали вексель со скидкой. Финикийцы, греки и римляне устанавливали вдоль Средиземного моря палатки, принадлежащие специализированным коммерсантам, которые принимали, хранили и продавали товар, и использовали факторинг для урегулирования своих торговых долгов.

С развитием текстильной промышленности в Англии в 14 – 15 веках роль факторов увеличилась. В этот период факторами выступали комиссионные (торговые) агенты. И к моменту открытия Колумбом Америки в 1492 году, факторы эволюционировали от осуществления единичной функции маркетингового агента, к осуществлению двойной функции: финансового и маркетингового агента 1 .

Новым витком в развитии факторинга явился период колониальных завоеваний. Великобритания, активно торговавшая со своими колониями, ввозила в Северную Америку текстиль, взамен на древесину и меха. Однако, ввиду недостаточно развитых коммуникаций и медленной транспортировкой товаров, трудностью с поиском покупателей, контролированием своей платежеспособности, а также существовавшими политическими, административными и таможенными барьерами, появляются агенты-посредники. Этими агентами выступали пилигримы и, согласно контракту, в котором они указывались как «Агенты-Факторы», перед ними ставились задачи поиска надежных покупателей, хранения и сбыта товара, а также последующего инкассирования торговой выручки. Именно данный «колониальный тип» факторинга историки называют предшественником современных факторинговых операций. В 17 веке в Англии на волне бурного развития факторинговой деятельности, был образован Дом факторов, который и положил начало факторинговым операциям.

В 19 веке с обретением независимости, экономика США начинает развиваться бурными темпами. Нацеленность на внутреннее совершенствование и процветание обусловило появление новой прослойки агентов-факторов, которые выступали не только в качестве доверенного лица, осуществляющего продажу и хранение товаров, но и в качестве агентов «делькредере 2 », гарантировавших оплату всех товаров, которые они продают от имени своего поставщика, если клиент окажется неплатежеспособным. В качестве компенсации риска неплатежа они взимали дополнительное комиссионное вознаграждение.

К середине века США становятся мощной, экономически развитой державой, активно торгующей с Европейскими странами. В период высоких таможенных пошлин на текстиль, американские производители, поставляющие товар на европейский рынок вынуждены были изобретать собственные системы сбыта продукции. Ими был создан новый способ финансирования клиентов, включавший дисконты, исполнение денежных требований клиента, принятие финансовых рисков. Постепенно американские факторы начали осуществлять деятельность, типичную для банковских организаций. Таким образом, американские факторы изменили форму своей деятельности, преобразившись из посредников при продаже товаров в институты, финансирующие производителей товаров.

В конце 19 века кредитные организации США стали активными участниками факторинговых операций. В 1889 году в США появился первый в истории Закон о факторах, который признавал данную деятельность легитимной и формулирующей основные принципы проведения факторинговых операций. Однако под термином «фактор» этот закон понимал агента в самом широком смысле этого слова – сюда входили консигнационный агент (реализующий товар на условиях отсрочки платежа), брокер, агент и исключительными правами, аукционист, солиситор (адвокат, специализирующийся на самостоятельном ведении дел в судах), агент по продаже недвижимости и другие посредники. То есть закон охватывал институт классического представительства, к которому современный факторинг отношения не имеет 3 .

По мере увеличения прибылей и развития факторинговых услуг, у факторов появилась возможность досрочно, до погашения долгов покупателем, осуществлять выплаты в пользу своих принципалов. Факторинговая компания становилась единственным надежным должником поставщика вместо разрозненных покупателей с неопределенной платежеспособностью. По мере совершенствования коммуникаций у производителя отпала необходимость посылать товары торговому агенту на консигнацию: товары могли быть проданы по образцу, находящемуся у агента, и отгружены непосредственно покупателю. Однако принципалам по-прежнему полагались на своих агентов, которые были им хорошо известны, пользовались их доверием и которые оплачивали товары сразу после их отгрузки. Вследствие этого принципалы были заинтересованы в сохранении данного вида агентского обслуживания. Так была заложена основа факторинга в его современном понимании 4 .

Факторинговые услуги в их современном представлении впервые были оказаны американским банком “First National Bank of Boston” в 1947 году, однако официально они были признаны в США в 1963 году, когда правительственная организация-контролер денежного обращения приняла решение о том, что факторинговые операции представляют собой законный вид банковской деятельности.

В Европе факторинг стал широко использоваться начиная с 50-х годов 20 века. Именно в этот период предприятия стали все активнее применять рассрочку платежа при поставках товаров своим контрагентам. Такая практика была обусловлена двумя основными причинами. С одной стороны, постепенно по ряду товарных групп начал формироваться устойчивый "рынок покупателя", где покупатели стали определять основные условия торговых сделок, настаивая на использовании рассрочки платежа. С другой стороны, многие покупатели в то время испытывали недостаток свободных денежных средств и предпочитали сначала продать товар конечному потребителю (или превратить закупленную продукцию в конечный продукт), а затем уже расплачиваться с собственными поставщиками.

При этом поставщики сами испытывали недостаток оборотных средств и часто были финансово не способны предоставить рассрочку платежа. Факторинг стал своевременным помощником в ведении бизнеса. Финансирование поставщиков сразу после отгрузки товара позволяло поставщикам предоставлять своим покупателям значительные рассрочки платежа, не заботясь о собственной ликвидности. С ростом спроса на продукцию поставщиков, торгующих с отсрочкой, росли продажи, что одновременно сказывалось на увеличении финансирования поставщиков.

С середины 20 века начал развиваться международный факторинг. Программа страхового поощрения экспорта, проводимая президентом Кэннеди в 1961 году, подтолкнула американские банки на исследование европейского рынка. В следствии чего, “First National Bank of Boston” создал холдинговую компанию в Швейцарии «International Factors Group» (IFG), целью которой было развитие национальных факторинговых компаний. Деятельность ассоциации сосредоточилась в области организации проведения международных факторинговых операций для различных компаний по всему миру. В настоящее время в состав IFG входит около 89 Факторов и 13 компаний на правах спонсоров, которые осуществляют свою деятельность более чем в 50 странах мира. В рамках ассоциации была разработана электронная система передачи информации между факторинговыми компаниями, которая используется для очень быстрой оценки кредитоспособности дебиторов по всему миру, для установления кредитных лимитов и мониторинга за состоянием поставок и платежной дисциплиной покупателей.

В 1968 году с целью защиты интересов независимых факторинговых компаний по всему миру, была организована Factors Chain International (FCI), которая стала крупнейшей в мире факторинговой ассоциацией, объединяющей в настоящее время 216 факторинговых компаний из 62 стран мира. FCI призвана способствовать росту международной торговли посредством развития факторинга. Как и IFG, она разработала свою систему передачи данных.

Факторинговые операции приобрели широкое распространение на международном рынке, однако участники торговых отношений столкнулись с ситуацией отсутствия правового регулирования отношений по факторинговому обслуживанию. В этих условиях ясно обозначилась потребность в разработке правовых норм регулирующих международные операции по финансированию под уступку денежного требования.

28 мая 1988 года в Оттаве была подписана Конвенция УНИДРУА по международным факторинговым операциям, устанавливающая общие юридические рамки операций, контроль за равновесием интересов различных участников при факторинговых операциях. В соответствии с положениями данной конвенции операция считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из четырех признаков:

наличием кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;
ведением бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации;
инкассированием его задолженности;
страхованием поставщика от кредитного риска.

Конвенция была подписана 14 государствами, ратифицирована Италией, Нигерией и Францией и вступила в силу в 1995 году. Положения, закрепленные в ней, используются законодателями многих стран в качестве основы при разработке специального правового регулирования этого вида договоров.

31 января 2001 года Генеральная Ассамблея ООН приняла резолюцию №56/81 о регулировании переуступки дебиторской задолженности в международной торговле. Настоящая Конвенция применяется:

a) к уступкам международной дебиторской задолженности и международным уступкам дебиторской задолженности, как они определены в настоящей главе, если в момент заключения договора уступки цедент находится в Договаривающемся государстве;

б) к последующим уступкам дебиторской задолженности при условии, что любая предшествующая уступка регулируется настоящей Конвенцией 5 .

Кроме того, деятельность в рамках международного факторинга также регулируется "Правилами международной факторинговой деятельности" (General Rules for International Factoring - GRIF), которые приняты членами FCI и IFG.

Мировой рынок факторинга условно можно разделить на два пути развития: на американскую и европейскую модели.

Европейская модель предполагает создание крупных, но узкоспециализированных компаний-факторов, которые, как правило, имеют банковское происхождение. Данные компании были сформированы в конце 1950-х годов дочерними структурами банков. Позднее они отмежевались от материнских структур и обрели полную независимость.

В американской модели все наоборот: факторинговые компании создавались в 1960-е годы частными предпринимателями без участия банков. Банки вскоре заинтересовались новым бизнесом и приобрели некоторые факторинговые компании в управление или собственность, расширив, таким образом, свой банковский портфель. Тем не менее, на американском рынке по-прежнему сохраняется множество сравнительно небольших факторинговых компаний.

Российский рынок факторинга сегодня идет по европейскому пути: в большинстве случаев факторинговые компании у нас появляются как подразделения банков и банковских структур 6 .

История развития факторинга в России насчитывает лет 20.

Первые попытки внедрить факторинг были предприняты Промстройбанком и Жилсоцбанком СССР в 1988 г 7 . Содержание факторинговых операций в те годы было далеко от международной практики и от того продукта, который предоставляется на российском рынке сейчас. Факторинговым отделам переуступалась только просроченная дебиторская задолженность, соглашение заключалось как с поставщиком, так и с покупателем, причем поставщику гарантировались платежи путем кредитования покупателя. Факторинговое обслуживание носило характер разовых сделок.

Однако, слабая подготовка работников, отсутствие соответствующей справочной и научной литературы, отсутствие практического опыта в осуществлении факторинговых операций, а также необходимость выполнения плана реализации, плана прибыли от реализации обусловили подмену факторинга банковской гарантией, что привело к неправильному пониманию его сущности. С 1 июля 1992 года Промстройбанк прекратил практику факторинговых операций.

Стремление внедрить на рынок факторинг явилось толчком к появлению письма Госбанка СССР № 252 от 12.12.1989 года «О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги», которое и стало первым нормативным документом, устанавливающим порядок проведения факторинговых операций. Данное письмо охватывало лишь случаи переуступки просроченных требований – уступка производилась только после получения поставщиком от банка плательщика извещения о помещении платежных требований в картотеку № 2 (расчетные документы, не оплаченные в срок) 8 . В 1992 году Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» факторинг был включен в состав банковских операций и сделок.

На уровне закона отношения по договору финансирования под уступку денежного требования впервые были урегулированы частью второй Гражданского кодекса Российской Федерации, введенной в действие с 1 марта 1996 г. Указанному договору посвящены положения главы 43 ГК РФ. При разработке данной главы были широко использованы положения Конвенции ООН «О международном факторинге», хотя Россия по настоящее время не является участницей этой Конвенции.

В 1994 году в FCI был принят первый российский банк, им стал "Тверьуниверсалбанк", позже был принят "Мосбизнесбанк". На протяжении ряда лет факторингом в России занимались и АКБ "Менатеп", "Международный московский банк", и многие другие. Безусловным лидером рынка тогда был "Международный московский банк" с объемом факторинговых сделок 70 млн. долл. США в год.

После кризиса 1998 года произошел определенный всплеск факторинга, поскольку появилось очень много проблемных долгов, которые переуступались банкам с большим дисконтом.

Но по-настоящему рынок факторинга в России стал развиваться в начале 2000-х годов. Растущий интерес к услуге финансирования под уступку дебиторской задолженности был вызван общей положительной динамикой развития экономики страны, а также усилением конкурентной борьбы на рынках.

В июне 2001 года была создана Восточно-Европейская Факторинговая Ассоциация (ВЕФА). Ассоциация является добровольной, некоммерческой организацией, основной цель которой является содействие росту факторингового рынка на территории стран СНГ и Восточной Европы и повышению привлекательности региона на «факторинговой карте мира». Одной из ключевых задач деятельности Ассоциации является внедрение единой нормативной базы для ведения межфакторного бизнеса, что, несомненно, обеспечит крайне необходимую правовую основу для деятельности участников международного рынка факторинговых услуг, создавая таким образом благоприятные условия для их хозяйственной деятельности и облегчая взаимодействие факторинговых банков и компаний разных стран.

Недавно ВЕФА приняла новое направление в своем стратегическом развитии – объединение национальных факторинговых ассоциаций (подразделений ВЕФА – EEFA’s Chapters) и оказание им помощи в развитие их местного рынка факторинговых услуг.

Знаковым событием для рынка факторинга в России стала регистрация 27 июля 2007 Ассоциации факторинговых компаний. Целью создания Ассоциации является содействие развитию рынка факторинга в целом, а также защита интересов членов Ассоциации, формирование нормативно-правовой базы и правил поведения на рынке, содействие развитию международного факторинга, оказание информационных услуг. Инициаторами ее создания стали крупнейшие игроки рынка факторинга: ЗАО ФК "Еврокоммерц", ЗАО Банк "Национальная Факторинговая Компания" и ЗАО "Межрегиональная Факторинговая Компания "ТРАСТ". 9

Российский рынок факторинга развивается стремительными темпами, его потенциальная емкость довольно высока: в него входят объем рынка товарных кредитов и отсрочки платежа, которые поставщики смогут предложить только благодаря использованию факторингового финансирования.

Однако противоречивость законодательства и отсутствие специальных норм в отношении регулирования данной деятельности вызывают сложности во взаимодействии участников рынка и государственных органов. Основной проблемой является не столько отсутствие определения факторинга в законодательстве, сколько неразбериха по поводу лицензирования данной деятельности.

В соответствие со ст. 825 ГК РФ в качестве финансового агента договор финансирования под уступку денежного требования могут заключать не только банки, иные кредитные организации, но и коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.

Лицензирование различных видов деятельности осуществляется на основании Федерального закона РФ № 128-ФЗ от 08.08.2001 «О лицензировании отдельных видов деятельности». Однако, согласно данному документу, лицензирование деятельности по финансированию под уступку денежного требования не требуется. Кроме того, законодателем не установлен лицензирующий орган, а, следовательно, коммерческая организация, которая предоставляет услуги факторинга, не может получить лицензию на осуществление данной деятельности.

Одновременно с этим, согласно Федеральному закону № 395-1 «О банках и банковской деятельности» финансирование под уступку денежного требования не относится к числу банковских операций и отражается в законе в числе сделок, которые кредитные организации вправе осуществлять помимо банковских операций. В соответствии со статьей 1 вышеупомянутого закона, лицензия Центрального банка РФ дает право юридическому лицу осуществлять банковские операции. Однако, осуществление сделок по финансированию под уступку денежного требования, не является банковской операцией, а, следовательно, по логике, не требуется и наличия специальной банковской лицензии на их осуществление.

Вместе с тем, на территории РФ продолжает действовать Федеральный закон от 26.01.1996 года № 15-ФЗ «О введении в действие части второй Гражданского кодекса РФ». Согласно статье 10 данного документа, сохраняется существующий порядок осуществления деятельности финансовых агентов до установления условий лицензирования их деятельности. Таким образом, независимые специализированные факторинговые компании могут осуществлять данный вид деятельности без лицензии до разработки соответствующих документов. На данный момент законодателем не был установлен ни один документ, устанавливающий лицензирование факторинговой деятельности. Поэтому, в нынешних условиях, специализированные факторинговые компании, осуществляют свою деятельность без лицензии.

В январе 2008 года вступил в законную силу Федеральный закон № 275-ФЗ «О внесении изменений в статьи 5 и 7 Федерального закона 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»». Согласно данному закону, в перечень организаций, подпадающих под определение финансовых учреждений, осуществляющих операции с денежными средствами или иным имуществом, проверяемых в сфере борьбы с коррупцией, подпадают и коммерческие организации, занимающиеся финансированием под уступку денежного требования 10 .

На сегодняшний день российский рынок факторинга представлен двумя типами игроков: специализированными факторинговыми компаниями, такими как факторинговая компания Eurokommerz, межрегиональная факторинговая компания «ТРАСТ», факторинговая компания «ТрансКредитФаткоринг», факторинговая компания ООО «СИСТЕМА Фактор», и финансовыми агентами – отделами факторинга в банке, наиболее крупными и конкурентоспособными из которых являются: Акционерный Коммерческий банк "Промсвязьбанк", Открытое акционерное общество Коммерческий банк "Петрокоммерц" (ОАО Банк "Петрокоммерц"), банк «Национальная Факторинговая Компания», Номос-Банк. Ведущая пятерка: Еврокоммерц, НФК, Петрокоммерц, Промсвязьбанк, Номос-Банк охватывает 73% рынка факторинга 11 .

Наиболее качественное обслуживание предоставляют специализированные факторинговые компании, это объясняется тем, что факторинг является их основной деятельностью. Клиенты, воспользовавшиеся услуга специализированных факторинговых компаний, получают факторинговое обслуживание высокого класса, полностью реализуя свои планы по расширению бизнеса за счет пополнения оборотного капитала, минимизации и страхования рисков, а также оптимизации процесса управления дебиторской задолженностью. Единственным недостатком факторинговых компаний является необходимость заимствования ресурсов, что вынуждает устанавливать лимиты на клиентов в меньших объемах и увеличивать стоимость оказываемых факторинговых услуг на расходы по приобретению ресурсов.

Ресурсная база банка позволяет устанавливать лимиты финансирования, обеспечивающие продавцам (клиентам) рост продаж и предлагать более выгодные тарифы, что дает определенное конкурентное преимущество банкам, развивающим факторинг. Однако, за частую банки не инвестируют достаточное количество денег в создание программного обеспечения, без которого не возможен качественный и эффективный факторинг.